没有写不完的故事，也没有到不了的终点。谢谢自己和决策分析咨询团队这半年多来的案牍勤勉，练就了一身落花水面皆文章的功力。正如同我们在业界一贯的诚信态度，写文章亦要有始有终，今天，我们迎来了最后一堂金融经营哲学的分享。各位旧雨新知，这仅仅是在农历年前的最后一篇，农历新年过后，我们又将以新的风貌与各位再相见。
今天想跟大家说说最近频频出监管意见的现金贷。我们预期，在不久的将来，大势将抵定，市场乱象将逐渐减少，现金贷行业的经营行为将更为合规与合理。
关键点一：个人征信数据覆盖的扩充
对第三方数据公司的整合，除了人行的个人征信外，中国互联网金融协会还将统筹早前申请牌照的八家征信公司，有望牵头成立“信联”（现更名为“百行征信”）。其目的在于补足人行未能覆盖的网络数据，或是银行过去无法覆盖的个人与小微企业数据及高风险客群数据，以协助放贷机构更大幅度地扩展金融服务覆盖面。
目前，小额信贷公司的客户往往有许多地下金融的借贷行为，但这些数据都无法在人行得到充分反映，也无法通过向多家第三方数据公司购买数据来解决，信息不对称的状况尤为严重。纵使接入多家第三方数据，仍无法有效反映一个人在小贷公司群中的真实借贷行为，这也导致业内产生了两种普遍的解决方案：
- 一是通过短天期、小金额来试水。这种方案在一开始都会有极高的倒账率，许多放贷公司也正是倒在这个阶段，但能坚持并撑过初期的放贷公司，就能从没有倒账的客群中渐渐积累出好的客户层和行业经验。例如目前业内的大网贷机构们，在过去都经历过一段高倒账时期，但这几年坏账率普遍不高，表现可圈可点;
- 另一种则是往有押抵或者有难以变现资产的方向去靠拢，在客群中找出有资产但手上有资金缺口的小企业主或个人，进而给予较长天期的借贷。这样的做法需要有特殊管道去引流，但只要引流的客群明确，原则上这类小贷公司的坏账率并不高，不过，与此同时，拨贷量的增长也会有一定的局限性。
我们赞许信联的出现，因为只有实现数据共享机制，才能更好地防范欺诈和风险，防堵掉特定的坏客户，才能给予绝大部分正常客户更好的金融服务，这是从根本上解决问题的方法。
关键点二：体制较差的放贷机构在监管缩紧规定后将离开市场
11月21日，央行互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》，紧急叫停了网络小贷牌照的批设。通知中直言叫停原因为“部分机构”开展的现金贷业务存在较大风险隐患。现金贷一直是银行的主力贷款产品，试想，我们向银行借钱来消费、装修、买房、创业，都是一种与银行周转现金的概念。如果不和银行借款，我们可能会依靠向亲戚们融资，或者和民间机构借贷来周转。现金贷作为一种常见且古老的金融产品，其产品本身的理念和设计（如：等额本息摊还、还息到期还本、可循环动拨）都行之已久。
最近大幅叫停和排查的主因还是在于：“部分机构”使用超乎常规的方式（如: 骗贷、高利贷、隐藏利率、暴力催收等手段），使现金贷这样的金融产品频频受到监管和媒体的注意。不过，对于在市场中始终努力耕耘、奉公守法，并且有牌照的网络小贷公司而言，监管单位的排查反而会为它们迎来一个更好的市场竞争环境。
12月1日，央行和银监会联合发布《关于规范整顿现金贷业务的通知》，明确了对网络小额贷款业务规范整顿的各项要点和要求。排查时间表在12月8日公布，银监会《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》，针对审批权限等11个领域集中排查，2018年1月底前完成摸底排查；2018年3月底前完成分类处置；2018年4月底前完成各地区总结报告的报送。
网络小贷公司排查有两个重点：
- 一是客户识别，确定客户来源、客户身份和客户信息。益博睿在该领域已经历经了多年来在各个国家的历练，除了SuperID设备辨识的专利外，益博睿还支持导入团伙欺诈关联网络分析技术，通过比对方法论的革新，实时协助客户经理辨识客户身份，判断是否有欺诈嫌疑。
- 二是风险管理。一个体制健全的金融机构，其大部分心力都会放在加强风险管理上。要维持长久的经营，必须要有深厚的基本功。围绕每个客户的需求、我方的产品和客群定位、风险定价和报酬、资产池准备等，建立一套全生命周期的动态风险管理体系。目前，已有行业先进通过益博睿的拉格朗日优化演算法改良了收益预测模型和策略，进一步生成个人获利最优化的贷款条件，自动决策出差异化产品、期限、额度、定价、和还款方式。
关键点三： 放贷机构间特色经营的成熟
除少数大银行外，城商行、农商行、小贷公司、网贷公司的规模往往不足以全面经营各项业务，难以成为「金融超市」。因此，这些小行和小贷公司必须在特定的人群中进行特色化的经营。最著名的例子莫过于美国的Captial One，其长年专注于次级信用客户，相信数据分析会提高他人进入的门槛，对于风险较高的客户，它会通过更好的模型预测和优化，和其他业者拉出较大的溢价差距，并以无抵押贷款、灵活还款方式和信用卡为载体，经营出特殊的客群区间，并长年获利。
国内也会出现同样的现象。放贷公司的资金成本较大，资金来源也较有限，对于每一笔放贷，他们必须更加关注其获利回报率，所以专注经营也就成为一种必然。因为专注，所以能找到特殊的客群; 因为特殊的客群，所以产品的设计也有其独特性。例如，供应链金融公司的贷款产品就包含了上下游资金链的提供，应收账款的买卖和货款融资等，这些都是其他贷款相对较少考量的部分。产品的特殊性需要行业和时间的积累，因此相对会形成较高的门槛，即使要共享数据，这些机构也不用担心银行或其他金融机构会取代自己。得益于此，它们往往都能成长为可以长远发展的放贷公司。
特色化经营不仅让人印象深刻，同时也会奠定行业门槛。这将是未来一两年各家放贷机构必须关注着力的地方。跑马圈地和收获大量便宜资金的时代已经悄然结束，未来，只有真正专注的业内行家才能幸存。
年关将近，在金融同业者们迎来旺季之时，也愿我们的努力能让更多民众拿到定价更合理的贷款。愿我们都能撑起一把伞，陪大家度过人生的雨天，走过创业路上的资金缺口，实现成家买房的梦想；同时也愿我们长久协力，一起走过年少轻狂、走过中年家计负担、走到和平稳健的终老。这是我从事金融业的初衷，你呢？
（本文笔者为益博睿大中华区分析与策略咨询总经理黄健铭先生）